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“股神”巴菲特2019股东信看点:接班人仍是秘密

  2019-02-24  来源:互联网  热度:

科技美学2月24日消息 日前,“股神”巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司发布年度致股东信。这封写给伯克希尔股东的信件,也是巴菲特第54次复盘。

巴菲特在信中表示,根据美国通用高会计准则,伯克希尔哈撒韦公司去年全年盈利40亿美元,这很大程度是搭上了美国经济的顺风车,巴菲特在信中提到,未来伯克希尔哈撒韦的成功也肯定来自这里。

单季利润大幅度波动将越来越频繁。去年四季度,美股经历了高波动时期,伯克希尔的单日盈利或亏损经常高达至少40亿美元。他建议是,继续关注运营利润,不要过度关注未实现的资本损益等。

2018年巴菲特公司伯克希尔在未实现资本损失上高达206亿美元。伯克希尔2018年一般公认会计准则利润为40亿美元,包括248亿美元的运营利润、30亿美元的非现金形式无形资产减记、28亿美元的资本利得、206亿美元的亏损。

明年起不再公开伯克希尔每股账面价值。巴菲特在信中提及三个原因:首先,伯克希尔哈撒韦已经逐渐、转变为一家经营企业型公司。这种转变将继续下去。其次,尽管股权价值是按市场价格计算的,但根据会计准则,旗下所运营公司被计入的账面价值远低于其当前价值,这种错配在近几年越来越明显。第三,随着时间的推移,伯克希尔很可能会成为其股票的重要回购方,回购将发生在股价高于账面价值,但低于对其内在价值的估计之时。这种收购的数学原理很简单:每笔收购都使每股内在价值上升,而使每股账面价值下降。两者结合将导致账面价值越来越脱离经济现实。

伯克希尔已连续六季度持有现金超1000亿美元。截至2018年底,伯克希尔持有1120亿美元的美国国债和其他现金等价物,大于去年三季度末的1036亿美元。

对于现有账面现金,巴菲特希望“继续举行重大收购”。他希望将大量过剩流动性转移到伯克希尔永久拥有的业务上。然而,眼下那些拥有良好长期前景的企业来说,价格高得离谱。

下一任接班人留有悬念。对于接班人一事,巴菲特仍秘而不宣。他表示,2018年任命Ajit Jain和Greg Abel作为联席副总裁的决定“是个真正的好消息”。

2018年末,伯克希尔持有的上市公司中,苹果公司仍是最大持仓,占投资组合比重高达21%,所持股份市值达393.7亿美元。其余依次是美国银行220.8亿美元、富国银行196.7亿美元、可口可乐189.4亿美元、美国运通144.5亿美元、美国合众银行59.1亿美元、摩根大通48.9亿美元、纽约梅隆银行38亿美元、穆迪34.6亿美元、达美航空32.7亿美元。

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